3 главные проблемы DeFi-протоколов в этом медвежьем цикле

Сегмент DeFi переживает не лучшие времена. Хайп вокруг этой индустрии уже пошел на спад, и ее показатели упали, не демонстрируя признаков восстановления

В условиях затяжного медвежьего рынка индустрия децентрализованных финансов (DeFi) демонстрирует ослабление показателей, которые совсем недавно были очень сильными.

Как уже рассказывала редакция BeInCrypto, общая стоимость всех заблокированных в DeFi активов (TVL) недавно достигла двухлетнего минимума и пока не демонстрирует активных признаков восстановления.

Просадка показателя от исторического максимума, зарегистрированного в декабре 2021 года, составляет более 77%. При этом просадка всего крипторынка в целом составила более скромные 71%. Множество запущенных недавно DeFi-протоколов просто обвалились, и лишь немногим удается сохранять импульс роста.

Популярный в «Твиттере» DeFi-аналитик под ником CyrilXBT поделился с читателями результатами своего исследования ситуации в этом сегменте. По его мнению, можно выделить три ключевые причины, по которым многие DeFi-протоколы не смогли выжить в условиях текущей криптозимы.

Источник: Twitter

«Для большинства DeFi-протоколов характерны плохое управление рисками, недостаточный размер выручки и чрезмерное использование заемных средств», — утверждает аналитик.

Между тем залогом успеха в 2022 году было эффективное ослабление системных рисков на фоне многочисленных хакерских атак, эксплойтов, взломов мостов, уязвимостей в смарт-контрактах и мошенничества.

Согласно недавнему исследованию Web3 Immunefi, в 2022 году потери криптовалютных компаний в результате этих факторов выросли до $3,7 млрд. Это на 58% больше, чем годом ранее, и во многом это было обусловлено именно неэффективным управлением рисками.

Также, добавляет эксперт, «широко распространенной проблемой DeFi-протоколов являлась их неспособность генерировать устойчивую прибыль, которая добавляла бы значимую ценность экосистеме платформы».

Плохо разработанная токеномика проектов с высокими инфляционными показателями всегда является «тревожным звоночком». Инфляция раздувает объем предложения токена, и если он не может устойчиво поддерживать свою стоимость, происходит отток ликвидности из экосистемы.

Что касается чрезмерного использования заемных средств, они тоже становятся ловушкой для проектов. Именно это стало в прошлом году причиной громких коллапсов таких проектов, как Celsius и Three Arrows Capital (3AC).

Как полагает аналитик, сегмент DeFi снова укрепит свои позиции, однако его участниками останутся лишь самые сильные протоколы, принявшие во внимание эти три фактора уязвимости.

На данный момент лидером среди платформ DeFi является Lido — на нее приходится 13,8% экосистемы и около $6,6 млрд TVL, по данным DeFiLlama. Большую часть этого объема составляет стейкинг ETH. Это направление активности сейчас находится на подъеме в предвкушении грядущего обновления «Шанхай» в сети Ethereum.

Источник