Рухнет ли стейблкоин от MakerDAO

Децентрализованный стейблкоин DAI привлек к себе внимание криптосообщества после того, как создатель MakerDAO предложил внести изменения в токеномику проекта. Некоторые его участники забили тревогу, проводя параллели с коллапсом экосистемы Terra и крахом UST.

Стейблкоины, а особенно их децентрализованные варианты, регулярно сталкиваются с повышенным интересом со стороны регулирующих органов по всему миру. Правительства и традиционные финансовые учреждения обеспокоены их потенциальным влиянием на экономику или использованием в незаконной деятельности, такой как отмывание денег или финансирование терроризма. По мнению основателя MakerDAO Руне Кристенсена, атака государства на децентрализованный стейблкоин DAI – всего лишь вопрос времени. Поэтому он предложил грандиозный план реструктуризации, который поможет сделать актив более устойчивым к цензуре.

Токеномика стейблкоина DAI может претерпеть изменения

MakerDAO – платформа децентрализованных финансов (DeFi) на блокчейне Ethereum. Она позволяет торговать стейблкоинами, обеспеченными залогом в других криптовалютах. Нативный токен MakerDAO MKR управляет платформой и поддерживает привязку DAI к доллару США.

Кристенсен предлагает разбить децентрализованную автономную организацию (DAO) на более мелкие единицы, называемые MetaDAO. Каждая MetaDAO будет иметь уникальные токены и сможет заниматься доходным фермерством. Кроме того, Руне планирует ввести ограничение в 25% на централизованные активы, поддерживающие DAI, в дополнение к отрицательным процентным ставкам.

DAO – аббревиатура от decentralized autonomous organization (децентрализованная автономная организация) – полностью автоматизированная бизнес-структура, управлением которой занимаются ее участники, а не единый штаб топ-менеджеров. Такой подход позволяет строить системы, не требующие формирования доверительных отношений между сторонами.

Согласно плану Кристенсена, новый подход к токеномике поможет стабилизировать цену DAI и снизить риск ликвидации. Но, несмотря на благие намерения, его предложение вызвало массу нареканий и столкнулось с активной критикой со стороны криптосообщества.

Сообщество сравнивает MakerDAO c Terra

Предложение Руне Кристенсена спровоцировало сравнение MakerDAO с печальной известной экосистемой Terra. Ее нативный токен Luna и алгоритмический стейблкоин UST так и не смогли оправиться от масштабного падения и восстановиться до предыдущих значений.

Пользователь «Твиттера» под ником PaperImperium, который освещает в своем аккаунте различные события из сферы DeFi, обратил внимание на часть представленного Кристенсеном документа. В нем говорится, что пользователи смогут брать взаймы стейблкоин DAI на делегированные токены MKR. Таким образом, MakerDAO рискует повторить ошибки последнего рыночного цикла.

Источник: «Твиттер»

PaperImperium утверждает, что в случае возникновения ликвидационной спирали делегированные токены вернутся в оборот, что приведет к падению стоимости MKR. Это, в свою очередь, может подвергнуть протокол атакам со стороны злоумышленников, которые могут легко захватить управление протоколом. Такого же мнения придерживается и Артур Хейес из BitMEX: он написал, что предложенный Кристенсеном механизм подозрительно похож на лежавший в основе работы Terra.

Инициатива Кристенсена поможет решить проблему с обеспечением стейблкоина DAI

Тем не менее, у инициативы основателя MakerDAO нашлись и сторонники. Генеральный директор и создатель Frax Finance Сэм Каземиан заявил, что ему не терпится увидеть воплощение этой идеи и сминтить стейблкоин DAI с помощью MKR – даже несмотря на то, что FRAX движется в абсолютно противоположном направлении.

Источник: «Твиттер»

DeFi-исследователь под ником Ignas также считает, что у пользователей нет повода для опасений. По его мнению, несоответствие рыночной стоимости DAI и MKR делает риски незначительными. В конечном итоге, главная привлекательность предложения Кристенсена заключается в потенциальном снижении риска ликвидаций и стабилизации цены DAI. Ведь в настоящее время стейблкоин обеспечен USDC всего на 40,8%.

Источник: DAI stats

Создав буфер против волатильности цен и стимулируя пользователей держать стейблкоины, MakerDAO сможет обеспечить более надежную и предсказуемую среду для пользователей DeFi.

Источник