Майнеры продают рекордное количество биткоина

15.11.2022

0 37

Медвежий рынок продолжается уже год, но крупные майнеры начали продавать добытые монеты только сейчас

Рост мировых цен на электроэнергию и падение цены биткоина (BTC) сделали добычу криптовалюты невыгодной. Розничные майнеры, которые сильно пострадали от расходов, отключили оборудование от сети еще несколько месяцев назад. Но текущее снижение курса BTC привело к тому, что даже крупные майнинговые пулы стали продавать больше монет для поддержания своего бизнеса.

Давайте рассмотрим показатели стоимости добычи биткоина и давления на продажу биткоин-майнеров (BMSP), и сравним их с недавним прорывом на графике притока BTC на биржи и хешрейтом сети.

Почему майнеры продают биткоин

Есть две основные причины, по которым майнеры продают добытые монеты. Первая – это фиксация прибыли, когда цена BTC достигает новых максимумов. В таком случае увеличение продаж майнерами сигнализирует о серьезной переоценке криптовалютного рынка и обычно происходит в конце долгосрочного бычьего цикла.

Второй причиной продаж могут быть крайне низкая цена BTC, которая делает поддержание бизнеса нерентабельным. Тогда майнеры продают больше, чем обычно, чтобы покрыть текущие расходы и остаться на плаву на обескровленном рынке.

Именно это мы наблюдаем в настоящее время. 9 ноября BTC упал до минимума в $15 588. Это привело к тому, что даже самые крупные майнеры биткоиа, которые располагают относительно дешевой энергией и лучшим оборудованием, оказались в убытке.

Отслеживать уровень прибыльности добычи можно с помощью метрики себестоимости майнинга биткоина (Bitcoin production cost). Его создал основатель фонда Capriole Investments Чарльз Эдвардс. Индикатор включает в себя красную полосу ценового диапазона BTC, ниже которой майнинг становится нерентабельным.

На графике ниже видно, что падение цены под верхнюю границу диапазона приводит к капитуляции розничных майнеров с самым слабым оборудованием. В настоящее время этот уровень составляет около $26 000. Пробитие нижней границы диапазона приводит к тому, что затраты на добычу превышают прибыль даже крупных майнеров с лучшим оборудованием и самыми низкими ценами на энергию. В настоящее время этот уровень составляет около $16 000.

Индикатор себестоимости майнинга. Источник: «Твиттер»

Это означает, что единственным способом поддержания майнинга сегодня является продажа накопленных запасов биткоина. Такие капитуляции майнеров обычно коррелируют с дном рынка. До этого цена BTC опускалась ниже нижней границы индикатора себестоимости добычи в мае-июне 2022 года и во время обвала COVID-19 в марте 2020 года (на графике эти даты обозначены синими кругами).

Давление продаж обновляет максимумы

Индикатор, который коррелирует с себестоимостью добычи биткоина – это давление продаж майнеров (Bitcoin miner sell pressure, BMSP). Чарльз Эдвардс объясняет, что более высокие значения означают более высокое, чем обычно, давление продаж. А вход в красную область сигнализирует о чрезвычайно высоком давлении продаж.

На долгосрочном графике мы видим, что сегодня майнеры биткоина испытывают самое высокое давление продаж почти за 5 лет (синий график). Последний раз такие высокие уровни индекса наблюдались на пике бычьего рынка 2017 года и в конце медвежьего рынка 2018 года.

Давление продаж майнеров. Источник: «Твиттер»

Аналитик добавляет, что индикатор BMSP определяет стресс в отрасли, избыток и капитуляцию майнеров, а в некоторых случаях обнаруживает капитуляцию раньше, чем Hash Ribbons.

Майнеры избавляются от запасов биткоина

В последние дни мы наблюдаем резкое снижение резервов майнеров биткоина. Таким образом, падение цены BTC в результате FUD (англ.: Fear, Uncertainty, Doubt – страх, неуверенность, сомнение), связанного с банкротством FTX, было в основном вызвано их капитуляцией.

Источник: «Твиттер»

Это подтверждает график притока средств на биржи, которые поступают с известных адресов пулов для майнинга BTC. Высокие значения последних дней коррелируют с падением цены биткоина.

Источник: «Твиттер»

Но есть и хорошие новости. Несмотря на трудности майнеров, хешрейт сети остается на рекордно высоком уровне. Это означает, что крупнейшие майнинговые пулы все еще в состоянии поддерживать свое оборудование в рабочем состоянии.

Учитывая поток плохих новостей, взломов и банкротств многих криптовалютных компаний, важно помнить, что сеть биткоин никогда не была такой безопасной и устойчивой к взломам, как сегодня.